Ai Physical Infra 7 Themes Sector IC Memo

핵심 요약 및 Action Plan

한줄 결론

향후 6~12개월 주도권은 "AI 모델"보다 "AI 물리 인프라 병목"에 있다. 7개 테마 순위는 기판 > 광 > 메모리/HBM > 전력반도체 > 피지컬 AI > CPU/커스텀 컴퓨트 > 우주다. 전체 Top Pick은 Isu Petasys (007660.KS): 현재가 ₩120,000, 시가총액 약 ₩8.81조, 12M Base ₩180,000, 상승여력 +50.0%, 기준일 2026-06-15 장중/발행 전 검증.

핵심 요약 (3줄)

핵심 병목: AI 데이터센터는 전력·메모리·네트워킹·기판이 동시에 부족해지는 국면이다. IEA는 데이터센터 전력 사용이 2024년 415TWh에서 2030년 945TWh로 두 배 이상 커진다고 본다.
주도 테마: 단기 주가 탄력은 광/기판이 가장 좋고, 메모리는 실적 강세에도 정점 논쟁이 시작됐다. 전력반도체는 구조 성장성이 높지만 ON·STM 같은 순수주 일부는 목표가 여력이 낮아 종목 선별이 필요하다.
포트폴리오: 지금은 테마 ETF처럼 넓게 사기보다 Isu Petasys + Samsung + Broadcom/NVIDIA + Lumentum/Fabrinet + LUNR 소형 위성으로 나누는 편이 낫다. 우주는 SPCX/NASA ETF 이벤트가 수급을 키웠지만, 밸류에이션이 이미 앞서 있다.

Action Plan

구분	종목/노출	현재가	시가총액	12M Base	상승여력	행동	리뷰 트리거
전체 Top Pick	Isu Petasys (007660.KS)	₩120,000	₩8.81조	₩180,000	+50.0%	Starter 30%, ₩112K/₩104K 분할 증액	고다층 MLB 수주 둔화, OPM 18% 하회, ₩100K 이탈
메모리/HBM	Samsung Electronics (005930.KS)	₩338,500	약 ₩1,951조 계산 기준	₩405,000	+19.6%	보유/눌림목 매수	HBM4E 고객 승인, DS 마진, 2nm 수율
광/네트워크	Lumentum (LITE), Fabrinet (FN)	혼합	혼합	컨센서스 +20~23%	중간	눌림목 매수	CPO/NPO 일정, 800G/1.6T 주문
CPU/커스텀	Broadcom (AVGO), AMD/ARM/INTC watch	AVGO $382.07	$1.82T	$522	+36.6%	AVGO만 우선, CPU 순수주는 대기	custom ASIC 수주, AMD/ARM 목표가 상향
전력반도체	Infineon, MPS, Navitas, ON, STM, Innoscience	혼합	혼합	종목별 차별	중간	800VDC 생태계 선별	전력변환 매출, SiC/GaN 가격, 데이터센터 채택
피지컬 AI	NVIDIA, ISRG, TER, ROK, ABB/Fanuc	혼합	혼합	ISRG +37%, NVDA +46%	중간	플랫폼/현금흐름주 중심	로봇 매출 전환, 산업 자동화 주문
우주	LUNR, RKLB, ASTS, SPCX, NASA ETF	혼합	혼합	LUNR Base +30%	위성	5% 이하 이벤트 포지션	SPCX lock-up, NASA ETF 프리미엄, 국방/달 계약

Top Pick 가격·시가총액·목표가는 발행 전 시장 데이터 검증값과 공개 증권/컨센서스 페이지를 대조했다. Isu Petasys는 2026-06-15 기준 현재가 ₩120,000, 계산 시가총액 약 ₩8.81조, 공개 컨센서스 평균 목표가 약 ₩184,929와 정합적이어서 본 보고서 Base 목표를 ₩180,000으로 둔다.

질문 분류와 예측 범위

요청은 메모리, CPU, 기판, 광, 전력반도체, 우주, 피지컬 AI를 한 번에 비교해 향후 주도 섹터를 고르는 것이므로 Mode T — Sector/Theme다. 최근 7일 내 개별 커버리지가 있는 메모리·광·우주는 기존 결론을 갱신하고, CPU·기판·전력반도체·피지컬 AI는 핵심 기초 커버리지를 보강했다.

예측은 1M/3M/6M/12M으로 나눈다. 1M은 금리·차익실현·IPO/테마 수급, 3M은 Q2 실적과 하이퍼스케일러 capex, 6M은 2027 공급계약, 12M은 실제 매출·마진 전이를 본다.

기초 커버리지 보강

7대 테마 투자 맵

AI 인프라의 병목은 하나가 아니다. GPU가 늘수록 HBM, CPU/ASIC, 기판, optical interconnect, 전력변환, 로봇/엣지, 우주 통신·발사 인프라가 순차적으로 막힌다.

Loading diagram

테마	구조적 수요	현재 주가 위치	6~12M 결론
기판	AI switch/ASIC/가속기 보드가 고다층 MLB·ABF·패키징을 더 요구	Isu는 아직 컨센서스 목표 대비 여력 큼	1위, Overweight
광	800G/1.6T, CPO/NPO, fiber shortage	LITE/FN은 눌림목, COHR/MRVL/ALAB는 선반영 큼	2위, Overweight but no chase
메모리/HBM	HBM4, DDR5, NAND/enterprise SSD shortage	실적은 강하나 정점 논쟁 시작	3위, Selective Overweight
전력반도체	800VDC, 고전압 전력변환, SiC/GaN	순수주 일부는 목표가 여력 낮음	4위, 구조 성장·종목 선별
피지컬 AI	로봇, 산업 자동화, 수술 로봇, 엣지 추론	매출 전환은 초기, 플랫폼주는 강함	5위, 12M 옵션
CPU/커스텀	inference CPU, Arm, x86, custom ASIC	AMD/ARM/INTC는 목표가 여력 낮고 AVGO가 우위	6위, AVGO 중심
우주	SPCX, Starlink, 국방·달·위성통신	IPO/ETF 수급은 강하나 밸류 과열	7위, 이벤트형

해자와 경쟁 구조

해자	강한 구간	왜 중요한가	약한 구간
고객 인증/공급 잠금	HBM, optical, 기판	하이퍼스케일러와 NVIDIA 생태계에 한번 들어가면 수년 물량이 고정된다	단일 고객 의존과 가격 상한
수율/공정 난이도	HBM4, 고다층 MLB, CPO/SiPh	증설만으로 바로 공급이 늘지 않는다	제품 세대 전환 실패
전력 효율	전력반도체, optical, custom ASIC	tokens per watt가 AI capex의 핵심 제약이 된다	효율 향상보다 capex 축소가 빨라질 때
플랫폼 지배력	NVIDIA, Broadcom, hyperscalers	부품사를 선택하고 가격을 정하는 쪽이다	규제·고객 다변화·자체칩 경쟁
수급/금융화	SPCX, NASA ETF, private-to-public crossover	테마 자금 유입은 주가를 빠르게 당긴다	lock-up, 공모 후 매물, ETF 프리미엄 소멸

현재 상태: 가격, 실적, 매크로, 포지셔닝

IEA의 2025년 보고서는 데이터센터 전력 소비가 2024년 415TWh에서 2030년 945TWh로 두 배 이상 증가한다고 제시한다. NVIDIA의 800VDC 아키텍처 문서는 기존 54VDC 전력 방식이 AI factory의 병목이 되고 있음을 보여준다. 따라서 반도체 안에서도 "컴퓨트 칩"만이 아니라 전력·기판·광·메모리로 수익 풀이 넓어진다.

대표 노출	테마	현재가	시총	공개/검증 목표	상승여력	판정
007660.KS	기판	₩120,000	₩8.81조	₩180,000 Base	+50.0%	전체 Top Pick
005930.KS	메모리	₩338,500	약 ₩1,951조	₩405,000 Base	+19.6%	Core
000660.KS	메모리	₩2,294,000	약 ₩1,628조	₩2,690,121 컨센서스	+17.3%	Quality, entry watch
AVGO	CPU/ASIC/네트워크	$382.07	$1.82T	$522.06	+36.6%	US core
LITE	광	$921.56	$71.7B	$1,111.29	+20.6%	Direct optical pick
FN	광 제조	$611.01	$21.9B	$749.11	+22.6%	Pullback buy
ON	전력반도체	$116.79	$45.4B	$106.31	-9.0%	Watch, no chase
STM	전력반도체	$77.30	$68.7B	$63.69	-17.6%	Watch, no chase
NVDA	피지컬 AI/플랫폼	$205.19	$4.97T	$298.93	+45.7%	Core but crowded
ISRG	피지컬 AI	$411.06	$145.6B	$565.08	+37.5%	Quality physical AI
LUNR	우주	$26.62	$4.27B	$34.50 Base	+29.6%	Space Top Pick, high risk
RKLB	우주	$102.39	$59.3B	$105.28	+2.8%	Good story, limited upside
ASTS	우주	$82.41	약 $24.6B 계산 기준	$81.47	-1.1%	Avoid chase

순위: CMU6 / CMU12 테마 점수

CMU6/CMU12는 단순 목표가 상승여력만이 아니라 직접성, 이익 전이 속도, 밸류에이션 선반영, 수급 과열, 반증 가능성을 함께 반영한 0~100 종합점수다. 50은 시장중립, 70 이상은 Overweight, 60~69는 선별 매수, 50~59는 watch, 50 미만은 이벤트형으로 본다.

순위	테마	CMU6	CMU12	6M Base 경로	12M Base 경로	핵심 종목
1	기판/PCB/ABF	82	86	수주·OPM 확인 시 재평가 지속	2027 공급계약으로 프리미엄 유지	007660.KS, Ibiden, Shinko, Unimicron
2	광 인터커넥트	78	84	800G/1.6T 주문 확인	CPO/NPO와 fiber shortage 실적화	LITE, FN, COHR, CIEN, AVGO
3	메모리/HBM	73	75	HBM4·NAND shortage 지속	가격 정점 논쟁과 저멀티플 방어 병존	005930.KS, 000660.KS, MU
4	전력반도체	62	71	800VDC 생태계 부각	GaN/SiC 전력변환 채택 확대	IFNNY, MPS, ON, STM, NVTS
5	피지컬 AI	58	70	플랫폼·수술로봇 중심	산업/휴머노이드 매출 전환 옵션	NVDA, ISRG, TER, ROK, ABB
6	CPU/커스텀 컴퓨트	55	64	CPU 순수주는 밸류 부담	custom ASIC/Arm server wins가 변수	AVGO, AMD, ARM, INTC, TSM
7	우주	48	61	SPCX/NASA ETF 수급 변동성	Starlink·국방·달 계약 실적화 필요	SPCX, LUNR, RKLB, ASTS, NASA

1M/3M/6M/12M 예측 경로

기간	시장 경로	주도 테마	위험 테마	실행
1M	AI 인프라 차익실현과 FOMC/전쟁·유가 리스크가 공존	기판, 메모리 방어, AVGO/NVDA core	SPCX·NASA ETF·고베타 optical	007660 starter, 우주는 5% 이하
3M	Q2 실적에서 수주·마진·capex 가이던스 검증	기판, 광, 메모리	CPU 순수주, 과열 optical	Isu/LITE/FN/Samsung 중심 확대
6M	2027 공급계약과 전력 아키텍처 논의가 테마를 재정렬	기판, 광, 전력반도체	메모리 정점 논쟁, space lock-up	전력반도체 watchlist를 실제 매출 기준으로 승격
12M	실적 전이 기업과 스토리 기업이 분리	기판, 광, 전력반도체, 피지컬 AI	밸류 과열 우주, 목표가 하회 CPU	승자만 남기고 thematic beta 축소

Bear/Base/Bull 시나리오와 확률

시나리오	확률	테마 경로	Top Pick 12M	핵심 가정	전환 조건
Bear	28%	AI capex 둔화, 광/기판 주문 이연, 메모리 정점 de-rate	₩95,000	2개 이상 hyperscaler가 2027 capex를 낮추고 전력망 병목이 프로젝트 지연으로 전환	007660 ₩100K 이탈, LITE/FN 가이던스 하향
Base	50%	AI capex 유지, 병목은 GPU에서 기판/광/전력으로 확산	₩180,000	800G/1.6T, HBM4, 800VDC 생태계가 순차적으로 실적화	Q2~Q3 수주·OPM 유지
Bull	22%	CPO/NPO와 800VDC 채택이 앞당겨지고 HBM shortage가 2027까지 연장	₩235,000	하이퍼스케일러가 2027 capex를 상향하고 공급계약이 가격 전가를 허용	007660 OPM 20%+, LITE/FN/AVGO 동반 beat-and-raise

촉매 캘린더

기간	촉매	관련 테마	체크포인트
2026-06~07	Micron 실적, 한국 반도체 Q2 프리뷰	메모리	HBM4, DRAM/NAND 계약가격, peak margin 발언
2026-07~08	LITE/FN/CIEN/COHR 실적	광·기판	800G/1.6T 주문, CPO/NPO 일정, 고객 집중
2026 Q3	하이퍼스케일러 capex 업데이트	전 테마	2027 capex 상향/유지/하향
2026 Q3~Q4	NVIDIA 800VDC 생태계와 전력변환 설계 채택	전력반도체	Infineon/MPS/Navitas/ON/STM의 데이터센터 매출 전환
2026 Q4	로봇·산업 자동화 수주 회복 여부	피지컬 AI	NVIDIA Jetson/Isaac, ISRG 절차 수, 산업 자동화 book-to-bill
2026 Q4~2027	SPCX lock-up, NASA ETF/space ETF 리밸런싱	우주	공모 후 매물, ETF 프리미엄, LUNR/RKLB 계약

선행지표 대시보드

지표	현재 판단	Bullish 임계값	Bearish 임계값	주기
하이퍼스케일러 AI capex	유지/상향 논리 우세	2개 이상 2027 capex 상향	2개 이상 하향	분기
Isu Petasys OPM	20% 안팎 기대	20% 이상 유지	18% 하회	분기
800G/1.6T optical 주문	강하지만 가격 선반영	LITE/FN/CIEN 동반 beat-and-raise	LITE/FN 가이던스 하향	분기
DRAM/NAND 계약가격	강세	3Q DRAM +20%+, NAND +25%+	한 자릿수 둔화 또는 하락	월간
800VDC ecosystem	NVIDIA가 파트너 생태계 공개	전력반도체 매출 항목화	효율 이점에도 채택 지연	이벤트
피지컬 AI 매출	초기	ISRG/NVDA/TER/ROK에서 실적 전환	데모 중심 뉴스만 반복	분기
SPCX/NASA ETF 수급	강한 관심, 과열	실적/계약이 밸류를 따라옴	lock-up 매물·ETF 할인	주간

승자/패자 후보

테마	Winner 후보	Loser/avoid-chase 후보	이유
기판	007660.KS, Ibiden, Shinko	급등 후 실적 없는 PCB basket	고다층 MLB·ABF 병목이 실적에 가장 빨리 전이
광	LITE, FN, AVGO, CIEN	COHR/MRVL/ALAB 일부 구간, AAOI	좋은 회사라도 목표가를 넘어선 구간은 추격 금지
메모리	Samsung, SK Hynix	MU 단기 이벤트 전 추격	업황은 강하나 가격 정점 논쟁이 주가를 먼저 누를 수 있음
전력반도체	Infineon, MPS, Navitas, Vicor, selected ON	ON/STM 단순 SiC beta 추격	데이터센터 전력변환 매출 증거가 필요
피지컬 AI	NVIDIA, ISRG, ABB/Fanuc, TER selective	매출 없는 휴머노이드 pure story	실제 매출/서비스 매출이 있는 쪽 우선
CPU/커스텀	AVGO, TSM, selective AMD	ARM/INTC 고멀티플·turnaround 추격	CPU보다 custom ASIC/네트워킹이 더 직접적인 AI 인프라 수혜
우주	LUNR, selective RKLB, SPCX watch	ASTS 추격, 레버리지 SPCX ETF	수급 테마는 크지만 변동성과 밸류가 먼저 움직임

Top Pick 여부

Top Pick은 **Isu Petasys (007660.KS)**다. 이유는 세 가지다. 첫째, AI 데이터센터 증설은 optical과 switch ASIC을 키우고, 그 하단에서 고다층 MLB/기판 병목을 만든다. 둘째, 현재가 기준 12개월 Base 상승여력이 +50%로 충분하다. 셋째, 순수 optical 고평가주보다 실적 전이 속도와 밸류에이션의 균형이 낫다.

필수 항목	값
현재 주가	₩120,000
시가총액	약 ₩8.81조
12M Base 목표가	₩180,000
상승여력	+50.0%
Bear/Base/Bull	₩95,000 / ₩180,000 / ₩235,000
확률	Bear 28% / Base 50% / Bull 22%
주가 기준일	2026-06-15 12:23 KST 전후
2개 이상 소스 대조	발행 전 시장 데이터 검증값, Naver/Npay 증권 가격·컨센서스 페이지

포지션/리스크 전략

버킷	권장 비중	구성	실행
Core bottleneck	35%	007660.KS, LITE, FN	Isu 30% starter, optical은 눌림목
Memory/HBM	20%	005930.KS, 000660.KS	Samsung core, SK Hynix는 가격 조정 후
Platform/custom	20%	AVGO, NVDA, TSM	AVGO/NVDA 중심, AMD/ARM/INTC는 목표가 상향 확인
Power/physical AI	15%	IFNNY/MPS/NVTS, ISRG/TER/ROK	매출 전환 확인형 basket
Space options	5%	LUNR, RKLB, SPCX/NASA watch	이벤트 포지션, 레버리지 ETF 회피
Cash/hedge	5%	현금 또는 SMH/QQQ hedge	FOMC·전쟁·AI 차익실현 대비

반증 조건과 업데이트 규칙

아래 조건이 2개 이상 발생하면 7대 테마 전체를 Overweight에서 Neutral로 낮춘다.

하이퍼스케일러 2개 이상이 2027 AI capex를 하향한다.
Lumentum, Fabrinet, Ciena 중 2개 이상이 AI optical 관련 가이던스를 낮춘다.
Isu Petasys의 OPM이 18% 아래로 내려가거나 고다층 MLB 수주 둔화가 확인된다.
3Q DRAM/NAND 계약가격 상승률이 한 자릿수로 둔화하고 메모리 주가가 실적보다 먼저 꺾인다.
NVIDIA 800VDC/CPO/NPO 로드맵이 지연되고 전력반도체 매출 전환이 2027년 이후로 밀린다.
SPCX lock-up 또는 ETF 프리미엄 소멸이 space basket 전체를 끌어내린다.

출처 및 검증 노트

가격 기준: 2026-06-15 12:23 KST 전후 발행 전 검증값. 한국 주식은 장중 값이므로 정식 종가와 차이가 날 수 있다.
Top Pick 필수 수치: Isu Petasys 가격·시가총액·목표가는 발행 전 시장 데이터와 Naver Finance 007660 컨센서스 페이지를 대조했다.
에너지/전력: IEA Energy and AI Executive Summary, NVIDIA 800 VDC Architecture.
피지컬 AI: NVIDIA Robotics.
메모리: Tom's Hardware: NVIDIA-SK hynix memory agreement, Tom's Hardware: HBM shortage through 2027.
광/기판: MarketWatch optical stocks and CPO/NPO update, WSJ Ajinomoto ABF supply.
우주/ETF: Business Insider SpaceX IPO/SPCX, Barron's NASA ETF/SpaceX exposure, Kiplinger mega-cap IPO/index inclusion.

수치 교차 검증

항목	검증값	대조 기준	판단
Isu Petasys 현재가	₩120,000	발행 전 시장 데이터, Naver/Npay 가격 페이지	통과
Isu Petasys 시가총액	약 ₩8.81조	현재가와 주식 수 기준 계산, 공개 시총 페이지	통과
Isu Petasys 12M Base	₩180,000	공개 컨센서스 평균 약 ₩184,929 대비 보수 적용	통과
Isu Petasys 상승여력	+50.0%	(₩180,000 - ₩120,000) / ₩120,000	통과
AVGO 상승여력	+36.6%	$522.06 / $382.07 - 1	통과
LUNR Base 상승여력	+29.6%	기존 space 커버리지 Base $34.50 / $26.62 - 1	통과

AI 물리 인프라 7대 테마 (Ai Physical Infra 7 Themes Sector)