NVIDIA FY27 2Q 실적

Impact: $556–568 추세 복구 여부의 핵심 검증

2026-08-26

NVDA earnings — AI-capex beta read-through

Impact: H

2026-08-26

Cybercab commercial launch, Austin (employee rides first)

Impact: H

2026-08-31

Cybercab 퍼블릭 론칭 (무핸들, Austin)

Impact: H

2026-08-31

Starship Flight 14 — ship-catch deferred; market prob of catch 3%

Impact: M

2026-08-31

두산에너빌리티 (034020.KS) Xe-100 SMR 전용공장 착공

Impact: 034020.KS +15%, KR SMR 테마 +8%

2026-09-01

Day-90 tranche — 319.0M sh (7% of locked pool); +59.1M affiliate sh 9/10

Impact: M

2026-09-09

FOMC rate decision (beta 1.84 amplifies)

Impact: M

2026-09-15

FOMC (SEP) — 인상 스킵 여부

Impact: M

2026-09-15

FOMC (Sept hike ~62% priced as of 8/4 — stale (E))

Impact: M

2026-09-15

Fed 1차 25bp 인하 (점도표 중앙값)

Impact: 성장주 +8%, KOSPI +10%, DXY -3%

2026-09-17

내구적 전환 기한 점검

Impact: 50DMA·breadth 미충족 시 Base 전환 창을 4Q로 이연

2026-09-18

NDX float true-up — passive buying offset to unlock supply

Impact: M

2026-09-18

Day-105/120/135 tranches — 328.4M sh (7%) each on 9/24, 10/9, 10/24

Impact: M

2026-09-24

Cursor $60B all-stock close (+535M sh issuance)

Impact: M

2026-09-30

CS-4 first shipments (unveiled 8/18)

Impact: M

2026-09-30

TSMC CoWoS 130K 달성 — 2026 Q4 — CoWoS 병목 해소→가격 하방 vs 출하 증가 — Medium

Impact: CoWoS 병목 해소→가격 하방 vs 출하 증가

2026 Q4(quarter)

BOK 25bp 인하 재개 검토

Impact: 원화 약세 제한, KR 자산 +3%

2026-10-01

Rocket Lab (RKLB) Neutron 첫 발사

Impact: RKLB +30~50% (성공) 또는 -25% (실패), RDW/PL +10~20%

2026 Q4(quarter)

하이퍼스케일러 2027 capex 가이던스 발표

Impact: 유지/상향 시 AI Semi +10%, 하향 시 -15%

2026 Q4(quarter)

RKLB Neutron 첫 발사 실패 (2026 Q4)

2026 Q4(quarter)

서버 DRAM 계약가격·고객 재고

Impact: ASP 상승 유지 시 Base/Bull, 보합·하락 시 Bear 확률 확대

2026 Q4(quarter)

Q3'26 vehicle deliveries — first post-credit comp

Impact: H

2026-10-02

Q3 인도량 — 세액공제 역기저 첫 검증

Impact: H

2026-10-02

Q3'26 earnings call — margin floor, robotaxi paid miles

Impact: H

2026-10-21

Q3 실적 — 마진 바닥·로보택시 paid-mile 공개 여부 (10-28 병기)

Impact: H

2026-10-22

최종 락업 만료

Impact: ±10% (양방향)

2026-10-28

10/28 언락 오버행 — 70% — Medium — 이벤트 창구(10월 말–11월 초) 회피

Impact: 이벤트 창구(10월 말–11월 초) 회피

10/28

Staged unlock windows close; insider Form 144 cadence

Impact: M

2026-10-28

연례 주총 — 합병 스탠스·신규 보상안

Impact: M

2026-11-04

Annual shareholder meeting — compensation, merger stance

Impact: M

2026-11-05

Q3'26 실적 발표

Impact: ±15~20%

2026-11-10

180-day IPO lockup expiry (~60M+ shares)

Impact: H

2026-11-10

Q3'26 earnings (guide: core rev $214–216M, GM 38–40%)

Impact: H

2026-11-11

Q3'26 print ($100B ARR verdict) → 1.3B-sh tranche (28%) two days later

Impact: H

2026-11-15

Mars transfer window — uncrewed Starship attempt

Impact: M

2026-11-30

SPCX lock-up 만료 — 섹터 수급

Impact: -5~10%

2026-12-04

SPCX lock-up 만료 — 섹터 수급

Impact: -5~10%

2026-12-04

Day-180 expiry — 797.6M remaining sh (Additional Release never triggered) + Dec FOMC

Impact: H

2026-12-08

시장 기대: 성공적 발사 및 2,400sqft 안테나 전개. BlueBird 6 성공(12/25)에 이어 연속 성공 기대

12/25

FSD v15 고객 배포

Impact: H

2026-12-31

Optimus 연내 상업 출시

Impact: H

2026-12-31

Tesla-SpaceX 합병 연내 발표

Impact: H

2026-12-31

FSD Europe approval progress (Netherlands RDW path)

Impact: M

2026-12-31

Tesla–SpaceX/xAI combination formalized

Impact: H

2026-12-31

Tesla–SpaceX merger announcement window (Polymarket ~19%)

Impact: H

2026-12-31

OpenAI 250MW 가동 확인

Impact: +10~15%

2026-12-31

First European capacity energized

Impact: M

2026-12-31

OpenAI initial 250MW delivery deadline (MRA)

Impact: H

2026-12-31

시나리오: Bull(H2 정식 서비스+3개 MNO, +30-50%) / Base(H2 베타 확대, 정식 2027, +5-10%) / Bear(발사 지연으로 60기 미달, -20-30%)

2027(half_year)

일정/시점: 2027년(E). Relativity Terran R 첫 비행 후 IPO, Anduril 2027 IPO 가능

2027(half_year)

AI CapEx ROI 증명 시즌 — 2027 Q1-Q2 — 사이클 생사 결정 — 성공 시 $1T CapEx, 실패 시 -30% — Medium

Impact: 사이클 생사 결정 — 성공 시 $1T CapEx, 실패 시 -30%

2027 Q1(quarter)

Google Suncatcher 궤도DC 데모

Impact: 궤도 데이터센터 경쟁 개막

2027(half_year)

한화에어로 (012450.KS) 폴란드 K9 3차 5.6조 착공

Impact: 012450.KS +10%, K-Defense +5%

2027 Q1(quarter)

RKLB 2027 매출 $1.2B 가이던스 재확인

Impact: RKLB ±15%

2027 Q1(quarter)

Fed 2027 2차 인하 (점도표 중앙값)

Impact: 성장주 +6%, DXY -2%

2027 Q1(quarter)

Eli Lilly (LLY) SURMOUNT-MMO 사망률 RCT 결과

Impact: 테제 핵심 — GLP-1 사망률 직접 입증

2027(half_year)

NewLimit 지방간(MASLD) 첫 Phase1 개시

Impact: 리프로그래밍 인체 진입 확대

2027(half_year)

HBM4 ramp·2027 CapEx 가이드

Impact: 물량 성장과 공급 증가의 균형을 재평가

2027 H1(half_year)

C-7. 800G->1.6T 광전환(2H26 샘플, 2027 양산): MRVL/COHR에 2차 성장 곡선

2027(half_year)

FY27 가이던스 최초 제시

Impact: ±20~30%

2027(half_year)

Q4 실적 + FY27 가이던스

Impact: H

2027-01-27

Q4'26 earnings + FY27 guidance

Impact: H

2027-01-27

C-1. MU Q3 FY26 가이던스($33.5B): 매출 Beat 시 밸류체인 +5~10% 리레이팅. HBM TAM $35B->$100B(2028)의 선행 지표

2028(half_year)

NHTSA EA26002 리콜·로보택시 사고

Impact: 카메라 단독 '결함 인지' 입증 여부 추적 — 입증 시 확장 중단 가능

2600(half_year)

시장 기대/컨센서스: 매출 $78B (Jensen 가이던스), hyperscaler capex commentary 주목

메커니즘: NVDA가 Meta capex 가이던스 $125-145B를 검증/반박 → AI 인프라 수요 sentiment proxy

관측 지표: NVDA 가이드 raise 폭, Blackwell sell-through, hyperscaler demand 코멘트

시나리오: Bull (+5%) / Base (±2%) / Bear (-3-5%)

확률/영향도: 높음 (95%) / 중간 (±5%)

시장 기대/컨센서스: 매출 $58-61B 가이드 / EPS $7.22 / FY26 capex $125-145B 재확인 여부

메커니즘: Q1 capex 쇼크 후 첫 분기 실적 → 광고 모멘텀 + capex 안정성 검증. AI ROI 정량화 핵심

관측 지표: 광고 단가 +10% 이상 유지, DAP 회복, FY26 capex 가이드 변경

시나리오: Bull (+8-10% 매수, $658-683) / Base (+1-3%, $616-628) / Bear (-10-15%, $524-561)

확률/영향도: 높음 (100%) / 매우 높음 (±10-15%)

시기/시점: Q4'26 어닝 또는 12월 잠정 시그널

시장 기대/컨센서스: $150-180B 추정, $200B 초과 시 ROI 우려 폭발

메커니즘: AI capex 사이클 정점 vs 지속 결정

관측 지표: capex 절대 수준, capex/매출 비율, FCF 침식 정도

시나리오: Bull ($150B 이내, +8-10%) / Base ($160-170B, 중립) / Bear ($180B+, -10-15%)

확률/영향도: 높음 (100%) / 매우 높음 (±15%)

AI capex $145B 초과 (Q2/Q3) — -10% — NVDA/AMD 칩 가격 +20% 추가 상승, MSFT/GOOGL 동반 capex 상향, Zuckerberg "장기 투자" 톤 강화

Impact: -10%

장기(none)

Q2 매출 +5% 이하 둔화 — -10% — Snapchat/Pinterest Q2 광고 둔화, AppLovin/Trade Desk 가이던스 하향, DAP 성장률 +3% 미만

Impact: -10%

Q3 인도/마진 쇼크

Impact: 10/2 이전 부분 축소, 인도 <42만 확인 시 손절 라인 상향

EU DMA + DSA 추가 규제 — -5% — EU Commission 조사 진척, WhatsApp Business EU 출시 지연, Brussels 정치인 META 비판 톤 강화

Impact: -5%

메커니즘: 발사 성공 시 상용 서비스 타임라인 현실화 확인 -- Short Squeeze 촉발 가능(15% short float). 실패 시 45-60기 연간 목표에 심각한 차질

관측 지표: Blue Origin New Glenn 발사 스케줄 확정, 발사 후 안테나 전개 확인(2-3주 소요), AT&T 베타 서비스 일정 발표

시나리오: Bull(발사+전개 성공, +15-25%) / Base(발사 성공, 전개 지연, 0~+5%) / Bear(발사 실패, -30-40%)

확률/영향도: 성공 확률 High(BlueBird 6 선례) / 영향도 High

시장 기대: FY27 $415-440M 가이던스(~39% 성장)의 실행 가능성. 첫 연간 Adj. EBITDA 흑자(FY26 $15.5M) 달성 확인

메커니즘: 실적 서프라이즈(+11.6%) 후 목표가 상향 연쇄 반응. Needham $35->$40, Wedbush $30->$40. 가이던스 신뢰도가 멀티플 리레이팅 결정

관측 지표: 잔여 애널리스트 목표가 상향 건수, 기관 매수 흐름, FCF 양전환 시점

시나리오: Bull(추가 목표가 상향 5건+, +10-15%) / Base(현 수준 유지, 0~+5%) / Bear(가이던스 달성 우려 부각, -10-15%)

확률/영향도: 확률 High / 영향도 Medium

메커니즘: S-1 공개 시 우주 섹터 전체 리레이팅. SpaceX EV/Rev 63-94x가 피어 밸류에이션 앵커 역할. 상장 Pure-Space 합산 $116B = SpaceX의 6.6%에 불과 -- 자금 유입 기대

관측 지표: SEC EDGAR S-1 공개 일자, 언더라이터 로드쇼 일정, IPO 가격 범위 설정

시나리오: Bull(S-1 4월 공개, 섹터 +10-20%) / Base(5월 공개, +5-10%) / Bear(IPO 지연 발표, -10-15%)

확률/영향도: 확률 High / 영향도 Very High

시장 기대: $1.5-1.75T 밸류에이션. $30-50B 조달. 우주 섹터를 "투자 가능한 자산군"으로 확립

메커니즘: (1) 제너럴리스트 자본의 우주 섹터 유입 (2) 피어 밸류에이션 리레이팅 (3) UFO/ARKX ETF 리밸런싱 대상 확대 (4) SpaceX 포함 시 섹터 시총 10x 증가

관측 지표: IPO 가격 설정, 첫날 거래량 및 수요 초과 배수, IPO 후 1주일간 피어 주가 반응

시나리오: Bull(IPO 성공+첫날 +20%, 피어 +15-30%) / Base(적정가 상장, 피어 +5-10%) / Bear(IPO 부진/지연, 피어 -10-20%)

확률/영향도: 확률 Medium-High / 영향도 Very High

시장 기대: Falcon 9 대항마로서의 중형 로켓 입증

메커니즘: Neutron은 RKLB의 TAM을 $4.9B -> $22B+으로 확대하는 핵심 제품. 성공 시 SpaceX 독점 해소 내러티브 강화

시나리오: Bull(첫 발사 성공+착륙, +25-35%) / Base(발사 성공, 착륙 실패, +10-15%) / Bear(추가 지연/실패, -15-25%)

확률/영향도: 확률 Medium / 영향도 Very High

시장 기대: AT&T FirstNet 베타 후 정식 전환. 간헐적 커버리지 -> 연속 서비스 전환이 핵심

메커니즘: D2C 시장 $30B+ TAM. 상용 매출 인식 시작 시 EV/Rev 멀티플 정상화

10Y 5% 돌파 디레이팅 (현 4.64%)

Impact: 주가 ~80%가 옵션가치로 할인율 최대 민감 — 4.8% 돌파 시 노출 축소

AI ROI 피로 -> CapEx 감속 — "CapEx 속도 조절" 발언 -> 2분기 연속 CapEx 미스 -> 수주 취소 — GPU 리드타임 30주->20주 이하 축소

미중 수출규제 재강화 — H200 대량 구매 -> 의회 반발 -> 라이선스 취소 — Entity List 추가, 수출규제 강화 법안 표결

삼성 HBM4 인증 실패 — 수율 문제 -> NVIDIA 인증 지연 -> HBM 공급 부족 — 삼성 실적 콜 "HBM4 인증 진행 중" 반복

C-2. NVDA FQ1 FY27 실적(5월 20~27일): 가이던스 $78B. Beat 시 $200 돌파, Miss 시 밸류체인 -10~15%. 밸류체인 전체의 최종 지표

C-3. 삼성전자 HBM4 NVIDIA 공급 계약(Q1 내): 30%+ 확보 시 삼성 +15~20%, 독점 프리미엄 소멸로 SK하이닉스 상대 밸류 재조정

C-4. 한미반도체 HBM4 TC Bonder 대규모 발주(상반기): ASP +30~40% 상승. 독과점 구조에서 볼륨+ASP 동시 상승

C-6. 하이퍼스케일러 CapEx $690B 실행: 밸류체인 수요의 천장. 자본집약도 65->90%로 급등 중

확률/영향도: 확률 Medium / 영향도 Very High

시장 기대: RDW, KTOS, FLY 등 중소형 우주기업에 방위 수요 전이

시나리오: Bull(H2 대규모 계약 공시 연쇄, +20-30%) / Base(점진적 집행, +5-10%) / Bear(OMB 지연, -5-10%)

확률/영향도: 확률 Medium-High / 영향도 High

시나리오: Bull(착륙 성공+페이로드 전개, +25-35%) / Base(부분 성공, +5-10%) / Bear(착륙 실패, -30-40%)

확률/영향도: 확률 Medium / 영향도 High

시나리오: Bull(FY27 $45B+, +10-15%) / Base($40-42B 유지, 0-5%) / Bear(예산 삭감, -10%)

추가 IPO는 섹터 유니버스 확대이나, 기존 상장사 희소성 프리미엄 희석 가능

SpaceX IPO 지연/취소 — S-1 5월까지 미공개, VIX 30+ 장기 지속 — 섹터 -15-25%

Impact: 섹터 -15-25%

장기(none)

ASTS 발사 실패 + Starlink D2C 격화 — 발사 2회+ 연속 지연, Starlink 데이터 서비스 발표 — ASTS -30-50%

Impact: ASTS -30-50%

NASA 예산 대폭 삭감 + 셧다운 — FY27 CLPS/Artemis 삭감 언급, 셧다운 카운트다운 — LUNR -20-30%

Impact: LUNR -20-30%

MU Q3 가이던스 확인 ($33.5B) — 6월 중순 — MU +10-15%, 밸류체인 동반 — High

Impact: MU +10-15%, 밸류체인 동반

AMD MI400 수주 공개 — 6월 Computex — AMD +15-20% 가능, NVDA 견제 — Medium

Impact: AMD +15-20% 가능, NVDA 견제

중동 호르무즈 봉쇄 (Brent $110+)

HBM4 Samsung qualification 실패·지연

Fed 매파 전환 (10Y 4.8% 돌파)